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昨天文章说了一句，“房地产有点过热了”，原因是创新高的比例达到了33.3%，三个房地产股票里，有一个创了一年新高。

这毫无疑问是不可思议的，尤其是现在弱势的情况下。

果不其然，今天，房地产股票跌停潮，京投发展、广宇集团、阳光股份、冠城大通、深物业A、沙河股份、世联行、信达地产、凤凰股份、泰禾集团等十余股跌停。

市场调整，我觉得还是因为疫情发展不确定性和经济增长的前景。这个问题，昨天已经说了很多，不展开了，因为其实大家都懂，只是不愿面对。

就好比房地产的风险，喊了多少年了，属于灰犀牛，但真正落地成为黑天鹅是去年。

所以，每一只黑天鹅背后，都是一头灰犀牛。

所谓：苍蝇不叮无缝的蛋。

记录一下，今天股市上了热搜，还是第10位，已经好久没上了。

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付出的是价格，得到的是价值。

任何一个股票的价格，包括三部分。

部分，是利用现有或者增量的投资而获得的眼前几年的价值，比如眼前3年、5年甚至10年的。因为是眼前几年的，预估的准确性相对较高。

第二部分，是未来永续的价值，主要是假设公司以未来不变的增长率进行发展，这一部分确定性相对较小，因为永远的事情，谁也不知道，道琼斯指数最初的30个公司，有多少还留在指数里？

第三部分，是除去前两部分后，价格无法覆盖的部分，只能称之为幻想或者泡沫了。

如果股价被 部分覆盖，那么恭喜你，有很大的把握，股票被低估了；

如果股价被 和第二部分覆盖，那么也恭喜你，有一定的把握，股票被低估了；

如果股价只能被三个部分覆盖，那么提醒您，当心非理性的泡沫。

所以，理性的投资，是尽量用眼前几年的价值去覆盖价格；如果实在不行，就加上尽量保守的永续价值去覆盖价格。

话有点拗口，但理就是这个理。

现在我测算的结果，一些公司的股价进入了 部分，很多公司的股价进入了第二部分，当然还有不少公司的股价还处在第三部分。

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明天一个新股上市，两个发行。按照不靠谱的观点，普源精电大概有一半的概率破发，而拓荆科技也有近4成的破发概率，只有英集芯破发风险较小。

仅供参考。

今天北上资金净买额-6.1亿元，活跃股票见下表

行业内创新高个股分布表

明日可转债申购：

永东转2：转股价值为.58，预估价为.7。

明日可转债上市：

宏丰转债：转股价值为89.16，预估价为.4；

盘龙转债：转股价值为.04，预估价为.0。

这个盘龙转债，预估价到了，也算开了眼界了。